微软云业务强劲增长，Azure非AI服务成亮点

在截至2025年3月的第三财季，微软交出了超出预期的财务成绩单，其非人工智能云业务增长强劲，给市场注入了一剂强心针。尽管面临各种压力，包括Azure云计算系统部分折旧的影响，微软依然实现了13.3%的年收入增长，达到701亿美元，环比小幅增长。经营收入则增长了16%，达到320亿美元，这表明微软不仅未受到潜在经济衰退的影响，反倒从中受益。 微软的关键平台部门——智能云（Intelligent Cloud）集团表现尤为亮眼，销售额为267.5亿美元，同比增长20.8%。经营收入增长16.6%至111亿美元，占总收入的41.5%。这一数据虽然低于历史平均水平，但比十年前显著提高，显示了公司在大数据中心领域的持续盈利能力。 智能云集团涵盖了Windows Server、SQL Server、Visual Studio及其他中间件和工具，此外还包括Azure云计算能力和相关平台服务。值得一提的是，微软的云业务并不局限于Azure，而是将所有基于基础设施的服务，包括软件和服务平台，统称为“微软云”。在第三财季，微软云收入增长201%，达到424.5亿美元，毛利润增至292.9亿美元，利润率高达69%。 尽管微软未单独披露Azure云的具体收入和经营数据，但根据我们的估算，Azure的销售额约为165.8亿美元，同比增长33%，占智能云集团总营收的62%。Azure的经营收入预计为68.8亿美元，利润率同样为41.5%。 从整体系统业务来看，结合了Windows Server堆栈的基础软件及相关硬件支持，我们估计微软“真实”的系统业务收入为187.4亿美元，同比增长25.4%，经营收入为77.7亿美元，增幅达21%。这表明企业客户正在将更多的传统工作负载迁移到云上，并继续升级本地的Windows Server环境。 CEO萨提亚·纳德拉在财报电话会议上透露了AI业务的一些进展。他表示，模型性能每六个月翻一番，得益于多种叠加的扩展定律。微软正通过数据中心设计、硬件和芯片、系统软件和模型优化等各层面的优化来降低成本并提高性能。纳德拉还提到，微软已将新GPU从到货到上线的时间缩短了近20%，AI性能在相同功耗下提高了近30%。此外，微软的每个Token成本已减少一半以上。在本财季，微软处理了超过100万亿个Token，相较于去年同期提升了5倍。尤其是3月份，微软处理了50万亿个Token，创下了新的纪录。 业内人士分析认为，微软在非AI云业务上的强势增长显示了公司在云计算领域的深厚积累和技术优势。作为全球领先的科技公司之一，微软不仅在传统的PC和服务器应用软件市场中占据主导地位，在云计算领域也逐渐崭露头角。特别是Azure的持续发展，使其能够更好地满足企业和个人用户的需求，推动了整个智能云集团的增长。同时，微软在AI领域的快速进步也为未来的可持续发展奠定了坚实基础。